电气设备9107上涨0.53%，体现弱于大盘。（本周，9.8-9.12）光伏跌3.7%，新动力轿车涨3.61%，核电涨2.43%，锂电池涨2.25%，风电跌0.95%，发电设备跌0.76%，电气设备涨0.53%。涨幅前五为东方铁塔、

　　天边股份、威尔泰、科华恒盛、南风股份；跌幅前五为中科电气、通威股份、迈为股份、捷佳伟创、通合科技。

　　职业层面：人形机器人：我国首个根据国际模型的机器人使命履行体系在蓉发布；乐聚机器人完结股改，疑为上市做准备；我国已发布人工智能国家规范30项，机器人国家规范126项；智元机器人等树立具福科技公司器人中心部件，布局机器人工业新棋局。储能：9月12日国家开展变革委、国家动力局印发《新式储能规含多项AI事务；阿里云首投具身智能，自变量机器人完结近10亿元A+轮融资；小米智造出资机模化建造专项举动方案（2025—2027年）》的告诉，提出27年国内累计装机为180GW；鼓舞新式储能全面参加电能量商场、参加辅佐服务商场；完善新式储能容量电价机制，树立牢靠容量补偿机制，电力中长期、现货商场行情报价机制。宁夏发布《树立发电侧容量电价机制的告诉（征求意见稿）》，煤电机组、电网侧新式储能容量电价规范2025年10月至12月依照100元/KW·年履行，2026年1月起依照165元/KW·年履行。容量电费由区内整体工商业用户月度用电量和发电企业月度外送电量按比例分摊。电动车：储能缺芯潮：一线年，部分产品价格继续上涨；宁德年代举行枧下窝矿复产会议；购置税窗口期：新动力车会集上新，电池厂忙到年末；慕尼黑车展，宁德年代全球首发NP3.0技能及神行Pro电池；当升科技固态电解质迎新开展：氯碘复合体系研制成功；先导智能会集交给干法设备；曼恩斯特推出固态电池电解质双面薄涂体系；吉祥轿车控股有限公司股东特别大会以95.14%的高票率经过了极氪智能科技有限公司的私有化方案；全新问界M75日正式敞开预定，预价格28.8万元起，订单破10万；据港交所官网9月7日文件，奇瑞轿车正式经过港交所聆讯；小鹏轿车在慕尼黑宣告其欧洲首个研制中心正式启用；原小米人车家与智能产品负责人樊家麟被任命为小米轿车出售运营部副总经理，向出售运营部总经理夏志国报告；小鹏轿车预热其首款增程MPV车型——小鹏X9，声称续航全球同级榜首。商场行情报价及周环比：钴：SMM电解钴27.30万/吨，+2.1%；百川金属钴27.40万/吨，+2.2%；镍：上海金属网12.34万/吨，+1.1%；碳酸锂：SMM工业级7.02万/吨，-3.2%；SMM电池级7.25万/吨，-3.1%；前驱体：SMM四氧化三钴22.15万/吨，+2.3%；三元523型8.00万/吨，+1.3%；正极：SMM磷酸铁锂-动力3.34万/吨，-1.6%；三元811型14.50万/吨，-0.3%；三元622型12.45万/吨，-1.6%；负极：百川石油焦0.27万/吨，+1.0%；电池：SMM方形-铁锂5230.328元/wh，+0.9%；圆柱18650-2500mAh4.42元/支，+0.5%。新动力：安徽省人民政府印发《安徽省以新式技能改造推进制造业高端化智能化绿色化开展举动方案》的告诉，支撑优质企业安排并购重组;四川省开展和变革委员会就《四川省深化新动力上网电价商场化变革实施方案（征求意见稿）》揭露征求意见;瑞丽市弄贤等4个光伏发电项目业主优选竞争性商量公告发布，规划算计171MW;我国光伏职业协会副秘书长江华就光伏职业开展局势与热点问题进行了深度解读;北美区域最大的清洁动力博览会RE+2025在拉斯维加斯举行。本周硅料53.00元/kg，环比1.92%；N型210R硅片1.40元/片，环比0.00%；N型210硅片1.65元/片，环比0.00%；双面Topcon182电池片0.29元/W，环比3.33%；双面Topcon182组件0.70元/W，环比0.00%；玻璃3.2mm/2.0mm1.4GW：陆上0.8GW/海上0.6GW；本周开/中标暂无。本月投标2.26GW，同比-42.01%：陆上1.5620.25/13.35元/平，环比6.58%/0.75%。风电：本周投标GW/海上0.7GW，同比-59.93%。25年投标同比+12.45%。本月开标均价：陆风1605元/KW，陆风（含塔筒）2128元/KW。电网：大同～天津南1000千79.56GW，同比+3.00%：陆上72.5GW/海上7.06GW，同比+2.18%/

　　公司层面：中伟股份：拟回购公司股份用于股权鼓励或职工持股方案。总额不低于元，价格不超越57元/股；比亚迪：2025年8月新动力轿车动力电池及储能电池装机总量约为5亿元且不超越23.17510GWh，亿2025际联合：公司实控人刘志欣拟减持不超越425万股，占比2%；威力传动：拟回购公司股份，总额不低于6000年累计装机总量约为180.051GWh；天合光能：已回购公司股份135万股，付出人民币2284万元；中万元且不超越9000万元，价格不超越70元/股；金盘科技：拟回购公司股份，总额不低于超越5000万元，价格不超越41.72元/股；公牛集团：拟回购公司股份，总额不低于2.5亿元，不超越43000万元，不亿元。晶科动力：拟转让股份制氢氨醇一体化项目出资开发协议书》，方案在巴彦淖尔市辖区内出资建造风电制氢氨醇项目，总出资金4亿股，占总股本4.00%。金风科技：拟与巴彦淖尔市人民政府签定《风电额约为189.2亿元人民币。天合光能：天合储能于近来别离与我国、拉美、亚太三大区域的三家客户签定了算计2.48GWh的储能产品营出售卖合同；大金重工：签署了首个海优势电根底供应合同，总金额折合人民币约品类，中标金额约12.5亿元。林洋动力：为“南方电网公司2.44亿元；聚合资料：与韩投同伴一起建立SPC，运用自有或自筹资金680亿韩元，约2025年计量设备榜首批结构投标项目中标单位，共中6个

　　出资战略：锂电&固态：8月国内电动车销140万辆，同环比+27%/+11%，增速康复，新车密布上市+年末抢装，全年估计25%增加至1600万辆；欧洲9国算计销量17.8万辆，同环比41%/-19%，销量继续微弱，且H2新车周期敞开，估计未来2-3年可继续保持20%+；排产端看，储能满产，求过于供，9月排产进一步5-10%增加，各环节龙头产能打满，订单向二三线%+增加，全面看好锂电池板块，首推宁德、亿纬锂能、欣旺达等，一起看好科达利、璞泰来、天赐等锂电龙头公司，一起固态中试线密布落地，继续强推硫化物固态电解质和硫化锂及中心设备优质标的。储能：欧洲、中东等新式商场大储需求大迸发，美国大美丽法案后今下一年增加达观，国内储能136号文后超预期，估计30%增加；欧洲户储去库完结，出货康复，工商储需求开端迸发，新式商场光储平价需求继续；咱们估计全球储能装机25-28年的CAGR为30-50%，看好储能逆变器/PCS龙头、大储集成和储能电池龙头。机器人：英伟达近期加码人形本体和大模型，Tesla Gen3将于10-11月定型，股东大会有望展现，25Q4下订单、26年头量产，2030年仍然预期100万台；人形公司产品、订单、本钱端等开展提速，25-26年国内外量产元年共振，咱们继续全面看好人形板块，全面看好T链确认性供应商与头部人形中心供应链、看好总成、灵活手、整机、以及丝杠、谐波、传感器、运控等中心环节。AIDC：海外算力晋级对AIDC要求继续提高，高压、直流、高功率趋势显着，国内相关公司迎来出海新机遇，继续看好有技能和海外途径优势的龙头；工控：工控25年需求整体继续弱复苏，锂电需求康复、风电、机床等向好，一起布局机器人第二增加曲线，全面看好工控龙头。风电：25年国内海风10GW+，翻倍增加，Q2是拐点，欧洲海风进入继续景气周期，继续全面看好海风，陆风100GW+，同增25%，铸件等零部件提价，风机毛利率逐渐修正，引荐海缆、海桩、整机等。光伏：三季度国内终端需求支撑偏弱，排产端暂时小幅下降，方针引导光伏反内卷力度强，硅料成为首要抓手，当时价格往50元/kg调整，硅片和电池顺价，组件待调查终端需求；今下一年全球光伏装机增速为15%/5%，欧洲分布式和新式商场继续需求好，看好获益的逆变器环节、看好反内卷获益的硅料、玻

　　璃、电池和组件等。电网：25年电网出资确认增加，出海变压器高景气，看好Alpha龙头公司。

　　出资主张：宁德年代（动力&储能电池全球龙头、盈余和增加确认估值低）、阳光电源（逆变器全球龙头、海外大储优势显着、估值极低）、亿纬锂能（动力&储能锂电上量盈余向好并走出特征之路、消费类电池稳健）、三花智控（热办理全球龙头、特斯拉机器人总成空间大）、厦钨新能（钴酸锂需求盈余向好、卡位硫化锂固态潜力大）、海博思创（国内大储龙头提早卡位优势显着、活跃开辟海外储能）、上海洗霸（全面布局固态、有研合资硫化锂有望抢先）、科达利（结构件全球龙头稳健增加、大力布局机器人优势显着打造第二增加曲线）、麦格米特（多产品稳健增加、英伟达供应商AIDC潜力大）、欣旺达（消费锂电盈余向好、动储锂电上量盈余在即）、浙江荣泰（云母龙头增加确认、丝杠及总成大客户开展敏捷）、璞泰来（负极龙头盈余拐点隔阂涂敷稳增、固态电池设备&资料抢先）、天赐资料（电解液&六氟龙头、新式锂盐抢先）、大金重工（海风出口布局厚积薄发、量利双升超预期）、远航精细（镍带箔龙头、固态镍基潜力大）、尚太科技（负极龙头比例提高超预期、本钱优势大盈余才能强）、良信股份（断路器优质标的，首先切入海外AIDC供应链潜力大）、汇川技能（通用自动化弱复苏龙头Alpha显着、联合动力继续超预期）、比亚迪（电动车销量继续向好且结构晋级、全民智驾超预期）、金盘科技（干变全球龙头海外全面布局、AIDC显着获益）、锦浪科技（欧洲去库完结逆变器迎来拐点、新式商场出售提高供应支撑）、阿特斯（一体化组件头部企业、深耕海外大储进入收获期）、天奈科技（碳纳米管龙头、快充&硅碳&固态继续获益）、纳科诺尔（干法设备龙头、固态设备全面布局）、禾迈股份（微逆去库结尾重回高增加、储能产品开端导入）、雷赛智能（伺服控制器有突出贡献的公司、机器人关节批量优势显着）、震裕科技（结构件盈余逐渐修正、丝杠及关节总成空间大）、新宙邦（电解液&氟化工齐头并进）、星源原料（干法和湿法隔阂龙头、LG等海外客户开展顺畅）、盛弘股份（获益海外和国内AI本钱开支、海外储能新客户拓宽）、德业股份（新式商场开辟前锋、户储迸发工商储蓄势）、宏发股份（传统继电器稳增加、高压直流和PDU继续高增加）、思源电气（电力设备国内出海双龙头、订单和盈余超预期）、北特科技（丝杠批量空间大、汽零平稳）、华友钴业（锂电资源资料一体化布局、镍钴盈余才能超预期）、伟创电气（变频伺服继续增加、大力布局人形机器人）、富临精工（高压实铁锂抢先、机器人布局深沉）、东方电缆（海缆壁垒高格式好，海风项目开端发动）、斯菱股份（车后轴承商场稳定增加、打造谐波第二增加曲线）、祥鑫科技（汽零和结构件稳健、活跃布局人形/AIDC/液冷）、湖南裕能（铁锂正极龙头强阿尔法、新品放量和价格见底盈余好转）、三星医疗（海外配网和电表需求微弱、国内增加稳健）、固德威（组串逆变器继续增加，储能电池和集成逐渐康复）、隆基绿能（单晶硅片和组件全球龙头、BC技能值等待）、爱旭股份（ABC电池组件龙头、25年大幅放量）、通威股份（硅料龙头获益供应侧变革、电池和组件有望改进）、科华数据（全面获益国内AI本钱开支新周期、数据和数能双星驱动）、晶澳科技（一体化组件龙头、盈余首先康复）、晶科动力（一体化组件龙头、Topcon显着抢先）、天合光能（210一体化组件龙头、户用分布式和途径占比高）、聚和资料（银浆龙头、铜浆首先布局）、福斯特（EVA和POE胶膜龙头、感光干膜上量）、国电南瑞（二次设备龙头、稳健增加可期）、鸣